重磅 | 310个县级市政府评级报告!

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重磅 | 310个县级市政府评级报告!

投资要点:

强烈推荐本文!对310个县级市和市辖区(包括97个副厅级和213个正处级地方政府)政府债务风险和综合实力全景评级,并对地方政府占2/3且综合实力最强的华东六个省进行详细介绍。

系列一:各省、省会、计划单列市政府评级报告

系列二:293个地级市政府评级报告!

系列三:163个开发区政府评级报告!

【国君固收。中国地方政府评级报告2017】系列四:县级市、市辖区篇

来源:债市覃谈(微信号ficcquakeqin) 作者:覃汉/高国华

一、县级市综合评级比较

相较于省级和地级市,区县级地方政府之间综合实力分化差距较大。全国纳入统计的310个县级市和市辖区(包括97个副厅级和213个正处级地方政府)中,华东、华南等东部沿海地区县级市评级远高于东北、西北地区,西南、华中和华北地区处于全国中间水平。区县级地方政府呈现东多西少分布,主要集中在东部沿海地区,其中193个区县级地方政府分布在华东地区,多集中于江苏、浙江和山东省。本报告对全国区县级政府经济实力、财政实力、财政平衡性与稳定性、复合增长率和波动性等指标做了详细介绍,并对覆盖三分之二县级市地方政府的华东地区进行重点分析,并在此基础上,对全国县级市综合实力和相对风险水平进行了排名。

为更清晰的看到县级市评级之间的差异,我们对所有县级市政府综合评分排名前30与后30来进行比较,综合评分越高,县级市综合实力越强。根据我们的测算,330个县级市和市辖区中,综合实力最前的前5名依次是,苏州市昆山市、青岛市黄岛区、杭州市余杭区、无锡市江阴区、南京市江宁区,位于江苏省有3个、浙江和山东各1个,前30名中有27个地方政府都来自华东地区。所有县级市中综合实力排名靠后的主要是朝阳市北票市、铁岭市开原市、锦州市黑山县、丹东市凤城市、营口市大石桥市,全部位于辽宁省,后30名中来自东北和西北地区的县级市有20个,其中来自辽宁的占到14个。

二、县级市经济财政实力综合比较

2。1。 县级市经济实力比较

各县级市2016年GDP总量分布特征。在全国纳入统计的310个县级市区中,GDP总量的中位数为506亿,主要分布在300-800亿区间,占比54。5%,在300亿以下、800亿以上区间各占22。6%和22。9%。从区域分布看,西北、东北地区县级市GDP总量在300亿以下的数目较多,经济实力偏弱,华中、西南地区主要集中在300-800亿区间,华东地区县级市整体经济实力最强,58%县级市集中在300-800亿区间,27%区县GDP在800亿以上。

2016年GDP最高的地级市依次为苏州市昆山市、无锡市江阴市、青岛市黄岛区、佛山市南海区、苏州市张家港市,这5个地区GDP均超过2300亿元,主要分布在江苏、山东和广东省,其中苏州市昆山市2016年GDP最高,达到了3160.29亿元,相比前一年增长了 2.61%,其余4个县级市GDP分别为3100亿、2766亿、2411亿和2317亿,GDP排名前30名县级市或市辖区中,平均GDP为1625亿元,有23个地方政府来自华东地区。

六开彩预测内部2016年GDP最低的县级市依次为株洲市云龙区、阿勒泰地区富蕴县、张家界武陵源区、六安市金寨县、九江市共青城市,主要分布在湖南、新疆、安徽和江西,这六个地区的GDP均没有超过100亿元,其中株洲市云龙区2016年GDP最低仅有23亿元,GDP排名后30名的县级市或市辖区,平均GDP为141亿元,不足前30名的9%。

2.2. 县级市财政实力比较

我们以县级市政府2016年公共财政预算收入衡量各地方政府的财政实力,财政收入之于政府,如同收入或现金流之于企业,是政府各项支出和偿债资金的主要和稳定来源。一般预算收入是衡量地方财政实力的核心指标,相较于政府性基金收入和上级转移支付,更为内在和稳定。

各县级市2016年一般预算收入分布特征。在全国纳入统计的310个县级市中,县级市地方财政预算收入的中位数为37亿,主要分布在20-60亿区间占据多数,占比达56.1%,其次分布在20亿以下、60亿以上区间的各占比为20%和23.9%。从区域分布看,东北地区县级市财政收入集中在20亿以下,财政实力较弱;西南、西北、华北的县级市在20亿以下、20-50亿中低收入区间分布数量相近;而华东地区财政实力整体最强,县级市财政预算收入在20-50亿、50亿以上区间占比分别达48%和42%。

2016年地方预算收入最高的县级市依次为苏州昆山市、杭州余杭区、无锡江阴市、青岛黄岛区、南京江宁区,主要分布在江苏、浙江和山东,这5个地区财政预算收入均超过210亿元,其中苏州昆山市16年财政预算收入最高,达到319亿元,其余4个县级市分别为244亿、230亿元,212亿元和210亿元。预算收入排名前30名的县级市或市辖区,平均预算收入为149亿元。

六开彩预测内部2016年地方预算收入最低的县级市依次为锦州市黑山县、牡丹江市绥芬河市、朝阳市北票市、平凉市崆峒区、盘锦市双台子区,主要集中在辽宁、黑龙江和甘肃省,财政预算收入均低于6亿元,其中,最低的辽宁省锦州市黑山县2016年一般预算收入为4亿元,其余4个县级市分别为5亿、5亿、5.26亿和5.6亿元。排名后30位的县级财政预算收入均不超过13.5亿元,平均预算收入为9.1亿元,仅为前30名的6.11%。

2。3。 县级市财政平衡性比较

收入平衡性以一般预算收入占一般预算支出的比例指标衡量。由于地方财政预算内赤字为常态,故采用一般预算收入/支出的三年均值,来衡量预算平衡性。该指标越接近1,意味着一般预算收支越平衡,各县级市数据均来自当地财政厅关于2016年预算执行情况和2017年预算草案的报告。

以“一般预算收入/支出”衡量的财政收入平衡性最高的前30名县级市,依次为杭州市下城区、盐城市东台市、南通市港闸区、杭州市拱墅区、常州市天宁区,主要分布在江苏和浙江省,占比分别达277%、258%、257%、223%和196%,前30的县级市位于江苏省的有10个,位于浙江省、山东省的各7个,前30名平均收入支出占比为161%。收入平衡性指标排名后30位的县级市,依次为新疆和田地区、巴中市平昌县、平凉市崆峒区、内江市资中县、南充市阆中市,主要分布在新疆、四川和甘肃省,占比仅为8%、16%、18.1%、19.7%和20.6%,财政收入难以覆盖支出需求,需更多依赖于上级转移支付和补助,后30名的县级市中位于四川省的有7个,位于辽宁和湖南的各4个,后30名平均收入支出占比仅为32%。

六开彩预测内部此外,我们也测算了各县级市2016年(地方财政预算收入-支出)/GDP所反应的盈余或赤字率水平,可以看出,2016年地方预算盈余比率排名前30位,依次为杭州市拱墅区、淮安市清河区、南通市港闸区、株洲市云龙区、杭州市下城区,占比均在5。9%以上,前30位县级市均表现为财政盈余,平均比率为3。5%;排名后30的县级市,最低的依次为新疆和田区、六安市金寨县、巴中市平昌县、喀什地区喀什市、朝阳市北票市,分别地处新疆、安徽、四川和辽宁,赤字率均在25%以上,尤其新疆和田区财政预算内赤字率接近100%,县级市排名后30位的地方财政预算内平均赤字率为-13。9%。

2.4. 县级市收入稳定性比较

收入稳定性以地方税收占地方一般预算收入比例来衡量。收入稳定性是指一般预算收入的稳定性,由于税收收入来源较为稳定,持续性较强,故采用2013-16年一般预算收入中的税收占比平均值,来衡量地方预算收入的稳定性。但由于2016年营改增和税收中央与地方分成比例变化,导致16年各地方、区县财政中税收占比发生一定结构变化,尽管指标范围的调整可能带来一定影响,但我们仍列出这一指标,供投资者参考。

六开彩预测内部收入稳定性指标最高的前30名地级市中,厦门集美区、合肥巢湖市、营口大石桥市、海西州格尔木市、杭州市下城区位列前5位,2013-16年“地方税收/地方预算收入”之比平均值在99%以上,前30位区县这一指标的平均值为95%。2013-16年收入稳定性指标排名靠后的后30名地级市中,最低的依次为郴州市永兴县、郴州市苏仙区、湘潭市湘乡市、株洲市醴陵市和徐州市沛县,税收占比均值为40%、47%、48%、48%和50%,后30名县级市这一指标均值为56%。

六开彩预测内部2。5。 县级市动态指标比较

稳定性的衡量主要以GDP、财政预算收入增速为代表,这里选取的是县级市一般预算收入和GDP的2012-2016年年复合年增长率,指标越大,显示增长情况越好。各地区2016年GDP的数据以及一般预算收入数据均来自当地财政厅关于2016年预算执行情况和2017年预算草案的报告,本报告共有10个数据缺失无法使用。

2012-16年GDP复合增速最快的县级市依次为宁波市镇海区、金华市义乌市、济宁市任城区、青岛市黄岛区、杭州市余杭区,主要集中在浙江和山东,年均复合增速分别为25。3%、21。1%、21%、19。3%和17。6%,前30位的县级市平均增速为15。7%。排名后30位的县级市中,最低的后5位依次是营口市大石桥市、丹东市凤城市、铁岭市开原市、朝阳市北票市、沈阳市沈北新区,其复合增长率分别-12。6%、-12。5%、-11。2%、-9。4%、-9。2%,后30位县级市中有20个县市区年均复合增速为负值,后30位的平均数为-3。5%。

2012-16年县级市地方财政预算收入复合增长率前30位,最快的依次为唐山市曹妃甸区、聊城市东昌府区、六安市金寨县、襄阳市襄州区、泉州市泉港区,年化复合增速均在30%以上,排名前30的县级市平均收入复合增长率为24。5%。复合增速排名后30的县级市,最低的是铁岭市开原市,复合增速仅-36。8%,其次依次为萍乡市湘东区、朝阳市北票市、丹东市东港市和大连市瓦房店市,复合增速均在-25%以下,其中辽宁省占据4席。排名后30的县级市中辽宁省占据了15个,平均复合增速为-14。2%。

2.6. 县级市波动性指标比较

除以上核心指标外,我们还选取了一些辅助指标,主要是波动性指标。波动性指标是指2012-2016 五年的一般预算收入、GDP 增长率的标准差以及收入平衡、收入稳定的标准差,该指标越小,显示地方政府经济、财政指标的时间序列越稳定。各波动性指标计算主要根据前文中用到的各衡量指标。

我们以2012-16年GDP名义增速的标准差作为经济波动性的衡量指标,5年平均GDP波动率前30的县级市中,最低的依次为扬州市仪征市、宁波市奉化市、福州市福清市、嘉兴市嘉善县、芜湖市镜湖区,全部地处华东地区,最低的仪征市波动率仅为0.23%,前30名区县城市平均波动率为1.25%。5年平均GDP波动率后30名县级市中,最大的依次为金华市义乌市、漳州市龙海市、宁波市镇海区、济宁市任城区和丹东市凤城市,后30名的县级市平均GDP波动率为19.02%。

我们以2012-16年地方预算收入增长的标准差作为收入波动性的衡量指标,地方预算收入增速波动率最高的县级市依次为盘锦市盘山县、乌兰察布市集宁区、大连瓦房店市、西安曲江新区、铁岭开原市,这5个区县波动性指标均在37%以上,前30名县级市平均收入波动率为31.4%,其中辽宁省占据11席。收入波动性最低的县级市依次为宣城市宁国市、无锡市锡山区、青岛市黄岛区、成都市金堂县和安阳市林州市,波动性指标在0.58-1.3%区间,财政预算收入变动相对平稳,波动率最小的后30名县级市2012-16年平均财政波动率仅为2.33%。

三、华东地区六省评级比较

由于区县级政府数量太多不能一一论及,我们将以地方政府占比三分之二且综合实力最强的华东地区为主体,对该地区六个省进行详细介绍。根据评分,江苏、浙江综合实力最强,山东紧排其后,福建、安徽综合实力较差,江西综合实力最差。接下来我们用经济实力、财政实力、动态内部质量、静态内部质量和波动性等指标来介绍华东地区六省的详细情况。

3.1. 华东地区六省经济实力比较

华东地区纳入统计的193个区县级政府中,各省分布分别为江苏63个、浙江50个、山东39个、福建19个、安徽14个和江西9个,由于被划入各省的地方政府数量不同,本报告中我们以六省各自的GDP总和除以被统计的区县数量得到平均值再进行排名。

华东地区2016年平均GDP最高的省份依次为江苏、山东、浙江、福建、江西和安徽。江苏最高,为825亿元,山东、浙江、福建排在其后,分别为706亿元、671亿元、606亿,而安徽和江西GDP相差不大,平均GDP为265亿和259亿元。

六开彩预测内部华东地区县级市政府2016年GDP最高的为苏州市昆山市、无锡市江阴市、青岛市黄岛区、苏州市张家港市和苏州市常熟市,江苏省占据4席,GDP总量均在2000亿以上,分别达3160亿、3100亿、2766亿、2317亿和2112亿,前30名GDP平均值为1519亿;2016年GDP最低的依次为六安市金寨县、九江市共青城市、上饶市德兴市、滁州市全椒县、六安市寿县,主要集中在安徽和江西,GDP总量均不超过150亿,后30名的平均GDP是217亿。

3。2。 华东地区六省财政实力比较

华东地区六省2016年预算收入的排名是江苏、浙江、山东、福建、江西和安徽,江苏的平均预算收入超过了70亿元,为71亿元,浙江和山东的平均预算收入相差不大,分别为61。9亿和58。5亿元,而排在后三位的福建、江西和安徽平均预算收入则为41。6亿元、27。4亿元和23。3亿元。

华东地区县级市中2016年一般预算收入最高的为苏州市昆山市、杭州市余杭区、无锡市江阴市、青岛市黄岛区和南京市江宁区,地方预算收入在210亿元以上,来自江苏省的有3个,苏州昆山市最高达319亿,其余4个分别为244亿、230亿、212亿和210亿,前30名中江苏、浙江和山东各占13个、9个和7个,平均预算收入为144。3亿。一般预算收入排序后30名中,最低为六安市寿县、泉州市鲤城区、九江市共青城市、六安市金寨县和泰安市宁阳县,财政预算收入均在13亿以下,最低的六安市寿县仅9。5亿,后30名财政收入平均为17。9亿,仅为前30名的12。4%。

3。3。 华东地区六省平衡性比较

收入平衡性是一般预算收入占一般预算支出的比例。由于地方政府预算内赤字为常态,故采用一般预算收入/支出的四年均值,来衡量预算平衡性。该指标越接近1,意味着公共预算收支越平衡。各地区2016年一般预算收入和一般预算支出数据均来自当地财政厅关于2016年预算执行情况和2017年预算草案的报告。

华东地区近平均收入平衡性最高的省份依次为江苏、浙江、山东、福建、江西和安徽。六省的收入平衡性均高于60%,江苏的收入平衡性最高,达到94%,另外几个省份的数据依次为94%、93%、83%、65%和64%。华东地区的193个区县级政府中,49个地方政府的收入平衡性都达到了100%以上,实现了盈余或收支相抵。其中杭州市下城区、南通市港闸区、杭州市拱墅区和常州市天宁区的收入平衡性高达200%以上,一般预算收入远高于一般预算支出。

六开彩预测内部华东地区地方政府中收入平衡性最好的为杭州市下城区、南通市港闸区、杭州市拱墅区、常州市天宁区和杭州市西湖区,平均收入平衡性最差的为六安市寿县、六安市金寨县、六安市舒城县、泰安市宁阳县和杭州市淳安县。杭州市下城区的收入平衡性为300。52%,其余依次为243。51%、197。26%、195。34%、186。55%。收入平衡性最差的是六安市寿县,只有19。79%。其余依次为26%、28%、41%、42%。前30名的平均收入平衡性是149。15%,后30名的平均收入平衡性是50。13%。

华东地区地方政府中(收入-支出)/GDP的占比最高的为杭州市下城区、青岛市崂山区、南通市港闸区、杭州市拱墅区和杭州市西湖区,其财政盈余较高,而对应的财政赤字最大的为六安市金寨县、六安市寿县、六安市舒城县、盐城市响水县和萍乡市湘东区。杭州市下城区的财政盈余占比为7.63%,其余依次为7.37%、6.98%、6.89%、5.49%。财政赤字占比最大的六安市金寨县,高达27.62%,其余依次为24.17%、16.25%、13.30%、12.61%。

3.4. 华东地区六省收入稳定性指标比较

收入稳定性是指税收占一般预算收入比例。收入稳定性是指一般预算收入的稳定性,由于税收收入来源较为稳定,持续性较强,故采用一般预算收入中的税收占比的四年均值,来衡量地方政府预算收入的稳定性。在全部193个区县级政府连续四年的数据中,有5.6%的税收收入数据缺失,我们剔除了数据缺失的样本。由于2016年营改增和税收中央与地方分成比例变化,导致16年各地方、区县财政中税收占比发生一定结构变化,尽管指标范围的调整可能带来一定影响,但我们仍列出了这一指标,供投资者参考。

华东地区六省的四年平均收入稳定性集中在70%至90%之间,其中浙江收入稳定性最高。2013-2016年平均收入稳定性最高的省份依次是浙江、福建、江苏、安徽、江西和山东。浙江平均收入稳定性最高,为88%。由于税收数据相对稳定,持续性较强,较高的收入稳定性指标意味着一般预算收入的稳定性较高。四年平均收入稳定性最低的是山东,为76%。达到80%的收入稳定性的县级市或市辖区有121个,收入稳定性低于60%的地方政府仅有2个。

华东地区2013-16年县级市中收入稳定性最好的依次为,厦门市集美区、合肥市巢湖区、杭州市下城区、厦门市海沧区和龙岩市上杭县,平均收入稳定性靠后的依次为,株洲市醴陵市、徐州市沛县、上饶市德兴市、烟台市龙口市、六安市寿县。厦门市集美区的收入稳定性为107%,其余依次为104%、99%、99%、97%,前30名的平均收入稳定性是94%。后30名中最低的株洲市醴陵市收入稳定性为48%,其余依次为50%、56%、63%、63%,后30名的平均收入稳定性是67%。

3。5。 华东地区六省动态指标比较

动态质量的衡量标准主要以GDP、财政收入增速为代表。这里选取的是2012-16年县级市地方政府GDP和一般预算收入平均增长率,该指标越高,显示增长情况越好。此外,我们还将2016年增速和此前五年平均增速进行对比来研究各地区动态指标的变动。

六开彩预测内部华东地区2012-16年六省平均GDP增长率非常接近,由高到低依次为江苏、江西、安徽、福建、山东和浙江。各地区2012至2016年GDP平均增长率的均在9%左右,其中浙江的平均增长率略低于其他省份,为8。66%。华东地区有4个地方政府近五年平均GDP增长率突破20%,分别为潍坊市寒亭区、宁波市镇海区、济宁市任城区和滨州市滨城区。其中最高的是潍坊市寒亭区高达39。73%。

华东地区2016年平均GDP增长最快的省份依次为山东、江苏、浙江、福建、安徽和江西。华东地区山东的平均增长率为10.83%排名第一,江西为5%排名最后,远低于其他省份。华东地区2016年平均增长率最高的是潍坊市寒亭区高达了161.7%。在全国307个区县级地方政府中,平均GDP负增长的地方政府数量高达32个。相比之下,华东地区产业稳健,GDP下滑相对温和。

华东地区县级市中,2012-16年GDP复合年化增速最快的是宁波市镇海区、金华义乌市、济宁市任城区、青岛市黄岛区和杭州余杭区,主要集中在山东和浙江,平均增速分别为25.3%、21.1%、21%、19.3%和17.6%,年化复合增速前30的华东地区县级市中江苏占到19个,平均增速为14.8%。排名后30增长最慢的是泉州市鲤城区、上饶德兴市、芜湖市弋江区、青岛市莱西市和泰安市新泰市,年化复合增速低于2.1%,最低的泉州鲤城区达-1.9%,排在后30名县级市中山东占到11个,平均增速仅为3.9%。

2016年华东地区GDP增速前30名的县级市中,最快的是常州市天宁区、九江市共青城市、泉州市泉港区、连云港市灌南县、芜湖市鸠江区,2016年华东地区GDP增速后30名的县级市,最慢的是福州市闽侯县、南平市邵武市、淄博市恒台县、宁波市鄞州区和苏州市昆山区,前30名的县级市2016年GDP平均增长率为14。3%,后30名的县级市2016年GDP平均增长率是4。2%。

我们用2016年GDP增速减去2012-16年复合年化增速作为GDP增速变化幅度指标。与2012-16年GDP平均增速相比,2016年多数县级市增长放缓,60.5%的县级市这一指标为负。其中,GDP增速正向变化前30名的县级市中,最大的是泉州泉港区、常州天宁区、泉州鲤城区、九江共青城市、芜湖弋江区,在GDP增速负向变化的后30名县级市中,最慢的是山东任城区、金华义乌市、宁波镇海区、宁波奉化区和福州闽侯县。

华东地区2012-16年一般预算收入增长最快的省份依次为山东、安徽、江西、浙江、安徽和江苏,华东地区近五年一般预算收入的平均增长为9。2%,增长最快的省份是山东,达到12。5%。其中增速最高的是聊城市东昌府区和六安市金寨县,分别位于山东和安徽,大部分地区收入增速在8%以上,但宁德福鼎市、浙江余姚市等6个区县级市财政预算收入出现负增长。

华东地区2016年一般预算收入平均增速最快的省份依次为福建、浙江、安徽、山东、江苏和江西。华东地区2016年一般预算收入的平均增长为4.56%,主要受到2016年实施营改增和取消部分收费项目等影响,财政收入整体放缓,其中,增长较快的是浙江省和福建省,达到8.21%和8.24%,而江西省平均增速较低,为负数-2.71%。

华东地区2012-16年县级市财政预算收入增速前30名的区县中,最快是聊城市东昌府区、六安市金寨区、泉州市泉港区、湖州市吴兴区、济宁市任城区,2012-16年预算收入复合年化增长后30名的城市中,增长最慢的是宁德市福鼎市、宁波市余姚市、连云港东海县、连云港灌云县、连云港赣榆县。前30名的区县近5年预算收入平均增速为19.8%,其中来自山东、江苏分别占8个和7个,而后30名的区县级市平均复合增长率仅1.55%,位于江苏和福建的占到8个和6个。

六开彩预测内部华东地区2016年预算收入增速前30的县级市中,最快是漳州市龙海市、马鞍山市当涂县、泉州市泉港区、杭州市余杭区、泉州市惠安县,2016年预算收入增速后30名的县级市中,最慢是连云港市灌云县、连云港市赣榆县、烟台市龙口市、淮安市金湖县、九江市庐山区,前30名的县级市2016年预算收入平均增长率为19.3%,后30名县级市16年平均增长率是-15.5%。

我们用2016年预算收入平均增速减去前五年平均增速作为预算收入变化幅度指标。与前五年预算收入平均增速相比,2016个别地方财政增长幅度较大,许多地区出现负增长情况。在预算收入增速正向变化的前30名中,最大的分别是马鞍山当涂县、漳州市龙海市,宁德市福鼎市、宁波市余姚市和常州市天安区。在预算收入增速负向变化的后30名中,最慢的是湖州吴兴市、烟台市龙头市、连云港灌元市和连云港赣榆市和淮安金湖市。

3.6. 华东地区六省波动性指标比较

除以上核心指标外,我们还选取了一些辅助指标,主要是波动性指标。波动性指标是指2012-2016 五年的一般预算收入、GDP 增长率的标准差以及收入平衡、收入稳定的标准差,该指标越小,显示地方政府经济、财政指标的时间序列越稳定。各波动性指标计算主要根据前文中用到的各衡量指标。

我们以2012-16年GDP名义增速的标准差作为经济波动性的衡量指标,2012-16年GDP波动率由低到高依次为江苏、浙江、安徽、山东、江西和福建。GDP波动率衡量地区经济状况的稳定性,波动率越低,表示该地区经济越稳定。江苏省县级市平均波动率最低为3.70%。经济波动率最高的两个省份为综合实力和经济实力排名都相对偏后的江西和福建,分别为6.66%和7.68%。

2012-16年华东地区平均GDP波动率前30名的城市中,最低的为扬州市仪征市、宁波市奉化市、福州市福清市、嘉兴市嘉善区和芜湖市镜湖区,4年平均波动率后30名的城市中,最高的依次为金华市义乌市、漳州市龙海市、宁波市镇海区、济宁市任城区、上饶市德兴市。前30名波动率最小的扬州市仪征市仅为0.2%,其余多数在0.7-1.8%之间;后30名中,金华义乌市波动率最大为35.5%,有15个县级市的波动率大于10%。前30名县级市2012-16年GDP波动率平均为1.3%,后30名平均波动率则为14%。

我们以2012-16年地方预算收入增长的标准差作为收入波动性的衡量指标,地方预算收入增速波动率最高的省份依次为江西、福建、安徽、山东、江苏和浙江,2012-16年收入增速的平均标准差分别为16%、15。1%、10。7%、9。6%、8。9%和7。1%,在华东地区195个样本中,有73个县级市地方预算收入波动性大于10%。其中,浙江湖州安吉县财政收入波动性最大达35%,而安徽宣城宁国市收入波动性最低,仅为0。58%。

华东地区2012-16年财政预算收入增长波动率前30名的县级市中,最大的是湖州市安吉县、厦门市集美区、宁德市福鼎市、烟台市龙口市和连云港市赣榆县,波动率最大的安吉县为35%,有9个县级市的波动率大于25%,收入波动率最大的前30名城市平均波动率达22。7%。财政预算收入波动率最小的后30名县级市中,最低的为宣城市宁国市、无锡市锡山区、青岛市黄岛区、无锡市宜兴市、苏州市昆山市,最低的宁国市波动率仅0。58%,其余多分布在0。6-2%区间,后30名的县级市2012-16年预算收入增长平均波动率为2。57%。

四、县级市综合实力全景评级

我们对310个县级市综合实力进行全景评级,涉及行政级别、经济规模、财政实力、收入稳定性、收入平衡性、动态增长率和增长波动性等7大项、12项细分指标,在此基础上对各县级市进行了综合排名,主要指标选取如下表,在方法上,我们首先对各项指标(区分正向、负向指标)进行标准化,以“(指标-平均值)/标准差”计算,再按各指标权重计算加权得分,各指标权重如下:

从330个县级市综合评分和排名计算结果来看:

1)在330个县级市中,综合实力最强的是苏州市昆山市、青岛市黄岛区、杭州市余杭区、无锡市江阴区、南京市江宁区,位于江苏省有3个、浙江和山东各1个,前30名中有27个地方政府都来自华东地区。

2)综合实力排名靠后的地级市,主要是朝阳市北票市、铁岭市开原市、锦州市黑山县、丹东市凤城市、营口市大石桥市,全部位于辽宁省,后30名中来自东北和西北地区的县级市有20个,其中来自辽宁的占到14个。

3)从地区分布看,华东和华南地区尤其东南部沿海的县级市评级普遍较高,西南、华中和华北地区处于全国中间水平,而西北和东北地区评级普遍偏低。在排名后30%分位数中,辽宁(16个)、四川(9个)和湖南(8个)县级市数量较多;排名前30%分位数中,江苏(37个)、浙江(27个)和山东(12个)县级市数量最多。

五、风险提示

对各县级市、市辖区的综合评级打分与信用风险的相对排序,仅以文中提及的指标计量作为计算和参考,测算的综合实力和相对风险排名与实际风险发生可能存在偏差,具有一定不确定性。

六、附表:相关数据公开

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